股票融资余额
漫画：王建明
深圳商报首席记者 陈小慧
近日，一则关于“朴朴被三家巨头争抢”的消息引起了即时零售圈的轰动。消息称，阿里、京东、美团正深度参与竞购朴朴超市，估值在20亿至50亿美元，远超此前美团收购叮咚买菜的7.17亿美元。
目前，三家巨头尚未有官方回应。但这一轮市场猜测，也映射出美团、京东、阿里在电商零售上的“厮杀”。前有美团收购叮咚买菜，如今三巨头被传出抢购朴朴，这也重燃了即时零售这把“火”。
目光聚焦前置仓电商
无论是朴朴超市还是叮咚买菜，都属于前置仓电商。什么是前置仓模式？简单来说，就是把大型仓库“打碎”成无数个小仓库，搬到离消费者最近的地方，消费者在APP下单后，商品直接从最近的前置仓发货，实现30-60分钟送达。
早在2014年，每日优鲜率先引入前置仓模式，在社区周边建立仓储点，实现生鲜30分钟配送。2021年6月，每日优鲜在纳斯达克正式上市，被称为“生鲜电商第一股”。
2016年，朴朴超市诞生，主要深耕福州、厦门、深圳、广州等南方城市，巅峰时期在全国近30个城市建仓。
2017年，生鲜即时零售平台叮咚买菜入局，主打“最快29分钟送达”。叮咚买菜于2021年登陆纽交所。
此外，盒马鲜生、京东七鲜、美团小象生鲜纷纷入局，生鲜即时零售赛道在2021年前后达到了资本狂欢的顶点。
不过，2022年成了分水岭。那一年，每日优鲜爆雷，近300个前置仓全部退租，昔日“生鲜电商第一股”轰然倒下。
叮咚买菜和朴朴超市选择了另一条路：收缩、聚焦、求盈利。叮咚买菜战略性撤出广州、深圳等城市，退守江浙沪大本营。2025年三季度，叮咚买菜实现营收66.6亿元人民币，创历史季度最高。
朴朴超市则深耕南方市场，据媒体报道，朴朴超市2024年已首次实现年度盈利，全年营收约300亿元。
大厂入局巨资抢地盘
在这一背景下，巨头们开始换一种方式入场。
今年2月5日，美团于香港联交所发布公告，将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。
美团公告称，公司高度重视即时零售业务。叮咚买菜追求“好用户、好商品、好服务、好心智”的理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合。本次收购将有助于充分发挥双方在商品力、技术、运营等方面的优势，为消费者提供更优质的消费和配送体验。
近日，有消息传出阿里、京东、美团正在竞购朴朴超市。虽然消息没有得到证实和回应，但再次把即时零售推向公众视野。
朴朴超市也有着极大优势。数据显示，朴朴超市2024年营收约300亿元，实现全年盈利，毛利率22.5%，即时零售订单履约费用率控制在17.5%以内，生鲜损耗率压到1.5%左右。
业内人士认为，凭借这样的成绩，朴朴超市可以说是巨头们即时零售业务中的重要补给。可以说收购朴朴不是买一家超市，而是买一张已经验证的"即时零售基础设施门票"，省去了自建前置仓3-5年的试错周期。
中国城市发展研究院投资部副主任袁帅在接受记者采访时表示，朴朴超市的收购传闻本质上是即时零售赛道转向“深耕存量”的转折点。朴朴作为区域性前置仓代表，在福建等核心市场建立了极高的用户黏性与履约密度，这种“局部最优”证明了前置仓在特定密度下能够跑通盈利逻辑，但由于其扩张成本极高，单打独斗难以应对资本寒冬。
“对市场而言，这标志着该赛道进入了资源腾挪期，即垂直型平台需要寻求更有力的流量入口或资本靠山。”袁帅说。
知名经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，朴朴超市的业务，和各大电商平台有重复，如果电商平台想要加快建设前置仓，价格合适的话，那么可以通过收购朴朴超市来缩短投入和建设时间，这才是各大平台之前想要竞购的动机。“但这也注定了，各大平台给出的报价一定不会高，因为要控制成本。”盘和林表示。
即时零售成为新增量
去年以来，即时零售成为了争夺焦点，代表着互联网行业的新增量。
对此，电商平台将零售作为核心竞争力，以去年“双11”为例，京东将即时零售纳入“双11”促销范围，借助“双11”流量推动即时零售业务发展；淘宝闪购也深度协同，在去年“双11”，首批37000个品牌40万家品牌门店接入闪购服务，覆盖数码家电、美妆个护、家居生活等各个领域。
近日，美团再次加码即时零售，正式发布即时零售品牌“美团闪购”，其业务范围涵盖了手机家电、美妆个护、日用百货、超市便利等多个品类。
5月20日，阿里巴巴集团主席蔡崇信与首席执行官吴泳铭联合发布致股东信。信中称，即时零售已成为淘宝和天猫平台升级的核心战略支柱。“我们看到即时零售在利用AI驱动获取新用户、增强用户黏性、满足多元消费需求、提升交易量和商业化水平的战略意义。”
袁帅分析认为，即时零售的兴起是消费者对购物时效性要求不断提高的结果。随着生活节奏的加快，消费者希望能够在更短的时间内获得所需商品，即时零售满足了这一需求。电商平台将零售作为核心竞争力，是在顺应消费趋势的变化，通过优化物流配送、提升供应链效率等方式，为消费者提供更快捷、便利的购物体验。“这不再是简单的买卖股票融资余额，而是决定谁能占据‘30分钟生活圈’核心地位的关键战役。”
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