截至2025年8月15日收盘，宏发股份(600885)报收于26.14元，较上周的24.66元上涨6.0%。本周，宏发股份8月12日盘中最高价报26.77元。8月11日盘中最低价报24.89元。宏发股份当前最新总市值381.58亿元，在电网设备板块市值排名5/122，在两市A股市值排名432/5152。
机构调研要点：高容量控制盒产品近两年因集成化、小型化需求得到客户认可机构调研要点：宏发股份在高压直流继电器方面具备显著优势，有助于推动继电器产品价值量提升机构调研要点：公司继电器产品在新能源车客户中份额较高，具备持续竞争力
8月8日现场参观
高容量控制盒产品过去规模较小的原因，这两年发生了什么变化？公司早年该业务整体规模较小，主要原因是早期的高压控制盒产品结构较为简单，以简单组装为主，附加值有限。随着部分客户对于集成化、小型化的要求进一步提升，需要从元器件层面进行创新改造，公司为满足客户需求，进一步升级了高容量控制盒产品，在保证安全性、稳定性、一致性的前提下，进一步实现了小型化，得到了客户的认可。
高容量控制盒产品的定位是怎样的？公司聚焦于核心元器件，同时也积极拓展新门类产品的发展。控制盒类产品中包含电流传感器、熔断器等部件，公司依托核心元器件高压直流继电器的优势，进一步拓展元器件布局。盒子的发展有助于推动公司核心产品继电器的发展，同时也有助于加速新门类产品的发展。
高容量控制盒产品未来的发展趋势是怎样的，竞争格局会有怎样的变化？从发展趋势看，首先，在车规级产品中安全性、稳定性、一致性至关重要，盒子产品及相关零部件需要达到车规级的要求；其次，当前部分客户提出高度集成化的需求，未来内部的元器件会出现更多的融合。从竞争角度看，宏发在汽车的生态中，作为关键零部件高压直流继电器的核心供应商，在安全性、稳定性、一致性方面具备显著的优势，得到客户的认可；此外，公司器件布局完整，具备引领核心器件发展方向的能力，在推动盒子产品迭代方面也有优势。
如何看待新能源车800V平台推广对继电器产品的影响？新能源车通过元器件升级、双枪、升压等技术设计创新共同提升充电速度，新的平台对于高压直流继电器产品的耐压性、分断能力等指标提出不同的要求，此外大电流的产品的推广也有助于高压直流继电器产品结构的优化，总体上有助于推动继电器产品的价值量进一步提升。
目前也有熔断器、连接器等元器件厂商参与控制盒市场，如何看待和这些参与者的竞争？从控制盒产品的发展趋势看，元器件高度集成是未来的发展方向之一，元器件厂商面临交叉竞争。在控制盒产品中的元器件包括高压直流继电器、连接器、熔断器等，其中核心元器件高压直流继电器产品结构复杂、难度更高。宏发在高压直流继电器产品实力方面具备显著优势，并且已经在车载领域拥有了稳定、扎实的客户基础，能够紧密把握元器件的迭代方向、发展趋势，并实现产品落地；此外，公司“75+”产品战略中明确大力推进发展的“5”类产品涵盖了控制盒内部的其他重要元器件，未来在进一步降本、提升集成度、技术迭代方面具备更强的优势，公司有信心为客户提供更好、更优质的产品。
当前我们的继电器产品在部分新能源车客户中份额已经较高，如何看待后续的竞争？继电器产品具有复杂的结构，在车载领域还需要满足车规级的要求，难度进一步提升。目前宏发的继电器产品在一致性、稳定性、可靠性方面具有显著的优势，为公司在车载领域保持竞争力打下扎实的基础。此外，继电器下游的需求仍在升级，包括快充、固态电池等技术的革新、集成化需求的进一步显现，对于继电器供应商的设计研发、先进制造能力提出了更高、更全面的要求。目前宏发作为全球继电器龙头，具备深度集成的生产制造产业链、先进的研发创新能力、完备的产品检测与分析能力、全面的质量管理能力，为持续满足客户的不断升级的要求提供了有力保障。
如何看待数据中心相关业务的发展？数据中心中使用多种元器件产品，主要用于电源等领域。对于数据中心等新兴市场需求，公司关注核心器件领域的发展变革趋势，也会积极把握市场机遇，介入相关市场。
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